سهماهه پایانی سال همواره دورهای حساس برای بازارهای مالی ایران بوده است؛ دورهای که در آن، هم انتظارات تورمی تشدید میشود و هم رفتار سرمایهگذاران تحتتأثیر متغیرهای سیاسی، بودجهای و جهانی قرار میگیرد. در چنین فضایی، بررسی روندهای محتمل بازارهای ارز، طلا، نقره و داراییهای دیجیتال ضروری است. در این یادداشت، با تکیه بر دادههای دروناقتصادی، الگوهای رفتاری سرمایهگذاران و تحولات بینالمللی، به ترسیم سناریوهای محتمل این بازارها میپردازیم.
بازار ارز و نقش پررنگ انتظارات تورمی
بازار دلار همچنان مهمترین محرک قیمتی در دیگر بازارهای مالی است. مجموعهای از عوامل شامل کسری بودجه دولت، رشد پایه پولی، کاهش عرضه ارز تجاری و افزایش تقاضای سفتهبازی میتواند نرخ دلار را در مسیر صعودی قرار دهد. در صورت تداوم این روندها، رسیدن نرخ دلار به محدوده ۱۴۰ هزار تومان در سهماهه پایانی سال دور از انتظار نیست. این سناریو بهخصوص در صورت افزایش انتظارات تورمی یا بروز تنشهای جدید در محیط سیاسی داخلی و خارجی تقویت خواهد شد.
بازار طلا؛ انعکاس سیگنالهای ارزی و جهانی
طلا در اقتصاد ایران آینهای از رفتار دلار و انتظارات تورمی است. با توجه به احتمال رشد نرخ ارز و نیز نوسانات قیمت جهانی طلا، بازار داخلی میتواند طی ماههای آینده روندی افزایشی داشته باشد. در صورت تحقق سناریوی ارزی مذکور، طلای داخلی ظرفیت حرکت به سوی محدوده ۱۴ میلیون تومان را خواهد داشت. افزون بر این، هرگونه افزایش تنش ژئوپلیتیک یا ضعف بیشتر اقتصادهای بزرگ، میتواند جایگاه فلز زرد در جهان را تقویت کند و به رشد بیشتر در بازار داخلی بینجامد.
نقره؛ فلزی با واکنش سریع به تورم و تقاضای صنعتی
نقره، اگرچه در بازار ایران همواره نسبت به طلا در حاشیه قرار داشته، اما در سالهای اخیر بهعنوان یک دارایی صنعتی – سرمایهای مورد توجه بیشتری قرار گرفته است. در صورت تداوم روند روبهرشد قیمتهای جهانی و تقویت انتظارات تورمی داخلی، قیمت نقره در بازار ایران میتواند تا محدوده ۳۰۰ تومان افزایش یابد. این فلز معمولاً در دورههای رونق فعالیتهای صنعتی و همچنین موجهای تورمی، عملکردی بهتر از طلا نشان میدهد.
بازار رمزارزها زیر سایه ریسکهای جهانی
بازار ارزهای دیجیتال در نیمه دوم سال با مجموعهای از ریسکهای بیرونی مواجه است. ریسکهای بازگشت دوباره تورم در اقتصادهای بزرگ، همراه با افزایش تنشهای ژئوپلیتیک، میتواند باعث شود قیمت بیتکوین همچنان زیر سطح ۱۰۰ هزار دلار باقی بماند. در چنین شرایطی، فشار سیاستهای انقباضی بانکهای مرکزی و عدم کاهش ریسک در بازارهای جهانی میتواند مانع از رشد پایدار بیتکوین در ماههای پایانی سال شود.
جمعبندی
سهماهه پایانی سال دورهای سرنوشتساز برای بازارهای مالی خواهد بود. دلار احتمال حرکت به ۱۳۵ هزار تومان را دارد. طلا میتواند به ۱۴ میلیون تومان برسد. نقره ظرفیت رشد تا ۳۰۰ هزار تومان را دارد.
بیتکوین نیز ممکن است تحتتأثیر ریسکهای تورمی و ژئوپلیتیک زیر ۱۰۰ هزار دلار باقی بماند. در مجموع، فضای عمومی اقتصاد همچنان تورمی و پرریسک ارزیابی میشود؛ بنابراین سرمایهگذاران ناچارند با دقت بیشتری میان ریسک و بازده تصمیمگیری کنند.
